El presidente Donald Trump tiene un proyecto de ley en su escritorio que podría expulsar a varias empresas chinas de las bolsas de valores estadounidenses e inflamar una relación ya tensa entre Washington y Pekín.
La Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras obliga a las empresas a renunciar a sus cotizaciones en Wall Street si se niegan a abrir sus libros a los reguladores contables estadounidenses. También puede impedirles recaudar dinero de inversores estadounidenses.
Si bien la ley se aplica técnicamente a empresas de cualquier país, se dirige principalmente a empresas chinas.
«La política de Estados Unidos es permitir que China infrinja las reglas que siguen las empresas estadounidenses, y es peligroso», dijo el senador republicano John Neely Kennedy, republicano por R-La., En un comunicado.
La portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Hua Chunying, dijo en una conferencia de prensa esta semana que el proyecto de ley oprime políticamente a las empresas chinas. “En lugar de establecer capas de barreras, esperamos que Estados Unidos pueda proporcionar un entorno justo y no discriminatorio para que las empresas extranjeras inviertan y operen en Estados Unidos”, dijo Hua.
Pero las empresas chinas que comercian en Estados Unidos no son ajenas a los escándalos contables.
Solo este año, Luckin, una cadena de café china que se anunciaba a sí misma como rival de Starbucks, fue excluida de Nasdaq después de que la compañía se inventara 300 millones de dólares en ventas.
Por qué Estados Unidos tiene más que perder.
Si se aprueba la ley, podría afectar a empresas como Alibaba, el gigante petrolero PetroChina, JD.com y más de 200 nombres más.
Las empresas chinas que cotizan en las bolsas estadounidenses tienen una capitalización de mercado combinada de alrededor de 2,2 billones de dólares, por lo que una exclusión masiva significaría importantes movimientos de capital. Algo que los expertos dicen que podría ser contraproducente para los inversores estadounidenses.
«Si el proyecto de ley se aprueba, creo que estas empresas dejarán nuestras bolsas y se irán con precios que no mejorarán la situación de los inversores estadounidenses», dijo Jesse Fried, profesor de derecho en Harvard Law. School, en una entrevista en «Street Signs Asia» de CNBC.
Y no solo estamos hablando de grandes nombres institucionales en Wall Street. Esto también podría tener un gran impacto en los inversores minoristas, que son propietarios directos de acciones de empresas chinas o tienen carteras de jubilación que incluyen ETF que cubren estas empresas.
Pekín podría prohibición como algo ventajoso.
Algunos dicen que a las autoridades chinas en realidad no les importaría si se aprueba esta ley.
Digamos que Alibaba se elimina de la lista. De hecho, acelera algo que Pekín ya está tratando de hacer: construir sus propios intercambios.
Más empresas chinas importantes que coticen en casa serían buenas noticias, y tampoco sería tan malo para estas empresas.
Los mercados chinos son mucho más sofisticados hoy que hace 10 años, por lo que las empresas que se reducen y cotizan en China no serían tan limitantes como antes.
Y en términos de logística, muchas de las empresas líderes de China ya tienen cotizaciones secundarias en Hong Kong, lo que facilitaría mucho la transición.
Una empresa como Alibaba que abandona Estados Unidos también es atractiva para Pekín, porque reduce el papel de los reguladores estadounidenses.
“El hecho de que estas empresas operen en los Estados Unidos genera fricciones con las autoridades chinas, porque las autoridades estadounidenses quieren imponer sus reglas a estas empresas”, explicó Fried.
Pekín no permite que las auditorías a las empresas que comercian en los EE.UU. sean realizadas por reguladores estadounidenses, un importante punto de discordia entre los dos países.
También es un problema: mantener a las empresas bajo control.
“Aunque creo que el gobierno chino está muy orgulloso de Alibaba y de lo que ha logrado, no está interesado en que estas empresas privadas crezcan tan poderosas”, continuó Fried. «Esta sería una forma de reducirles su tamaño».
Por qué las empresas chinas probablemente no serán excluidas de la lista.
Pero los analistas dicen que un éxodo de exclusión de la lista es bastante improbable.
«Existe la posibilidad de una solución negociada, incluso si la legislación se convierte en ley», dijo Marc Iyeki, ex director de cotizaciones de Asia-Pacífico en la Bolsa de Valores de Nueva York.
Las empresas tienen tres años para cumplir, que es mucho tiempo.
«El período de gracia de tres años indica que el Congreso está dispuesto a dar a las empresas chinas y sus auditores, no una, ni dos, sino tres oportunidades para cumplir», dijo Iyeki.
Iyeki dijo que las autoridades reguladoras chinas también han indicado que están listas para sentarse para llegar a una solución mutuamente aceptable, y hay indicios de que la Comisión de Bolsa y Valores está lista para negociar.
″La SEC parece estar avanzando en la preparación de una solución de co-auditoría basada en las recomendaciones del PWG [Grupo de trabajo del presidente], por lo que parece que ellos también están visualizando una posible resolución ”, dijo Iyeki.
En última instancia, estamos tratando con las dos economías más grandes del mundo, cuyos mercados financieros están cada vez más entrelazados.
Desacoplar los dos es complicado y no particularmente ventajoso para ninguno de los dos países.
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